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从法律意义上来说，广交所属于地方金融资产交易中心（下称金交所）之一。我国对金交所监管遵循“谁批谁管”，即采取“归属地管理”原则，由地方金融局对金交所实行全面代管，不受“一行三会”监督管辖。 而金交所开展的类资产证券化、股权转让、信息撮合、资产投资回购和定向融资计划等业务，基本都是围绕证券法、信托法和保险法等开展的，具有较强的专业性，只有“一行三会”了解这些业务实质，但地方金融局却不属于三会管辖，长期以来也没有制定专门的监管法律，更谈不上形成系统的监管制度。 换句话说，受地方金融局管制的金交所无形之中已经成为游离在一行三会监管体系以外的一种特殊代管存在，开展业务在金融办备案即可，经营模式有较大的灵活性，越来越多成为互联网金融平台项目增信或销售的重要渠道之一。 此次“白拿”业务中规定单期产品持有者人数不超过200人，每期产品单独备案。认购起点金额为人民币100元，且不保本，不保收益。很显然，100元的认购起点作为私募门槛是远低于法规明文规定的投资单只基金不少于100万元的认购标准，而且在京东平台成功引流之后，通过嵌套合同将普通用户会员化，转变成特定募集，间接地达到私募产品公开募集的目的，业务模式打擦边球，规避法律监管，存在风险隔离的嫌疑。 通过以上分析可以看出，广交所和京东金融合作的“白拿”业务，违反上述两大文件规定的各类金融平台与地方金交所合作过程中明确树立的“隔断板”。 2.京东金融涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券、在理财产品发行中涉嫌误导欺诈、京东商城涉嫌商品交易误导宣传。 法条这么说： 《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第10条：“网络借贷信息中介机构不得从事或者接受委托从事除法律法规和网络借贷有关监管规定除外，与其他机构投资、代理销售、经纪等业务进行任何形式的混合、捆绑、代理。” 《中华人民共和国消费者权益保护法》第8条：“消费者享有知悉其购买、使用的商品或者接受的服务的真实情况的权利。消费者有权根据商品或者服务的不同情况，要求经营者提供商品的价格、产地、生产者、用途、性能、规格、等级、主要成份、生产日期、有效期限、检验合格证明、使用方法说明书、售后服务，或者服务的内容、规格、费用等有关情况。” 《中华人民共和国消费者权益保护法》第20条第1款：“经营者向消费者提供有关商品或者服务的质量、性能、用途、有效期限等信息，应当真实、全面，不得作虚假或者引人误解的宣传。” 解释： 首先，从理论上来说，没有哪家金融平台会在有其他选择的情况下选择承销，因为该行为本身就违反在2016年8月份下发的网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第10条，而京东金融是否涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券，不能仅仅依据产品展示在其平台上而定，而是需要通过京东金融平台是否收取代销费、签订代销协议、作为主体承担了哪些权利、责任、义务等标准综合评定。 其次，京东金融要求“白拿”的消费者注册为平台用户，却未向用户合理提示或警示财产品风险，未对其风险承受能力测评，未展示基础交易结构，未能执行交易中心设置的《个人客户风险评估问卷》程序，后期信息披露不充分，资金去向不透明。理财产品是通过广交所发行的，产品的净值水平、投资情况都是未知，但是却宣传中低风险。以上种种行为明显严重侵害了消费者的知情权。 最后，“京东白拿”宣称“存钱白拿商品”，让很多消费者以为商品是赠送的，而不是自己借款购买而来，有误导之嫌。在信息披露方面，“存 365 天”这样极具混淆效果的宣传语模糊了广交所理财产品与存款、银行理财等常见低风险理财产品的界限，涉嫌欺诈。如果消费者购买的理财产品出现亏损，无法偿还白拿商品产生的贷款，不仅会损失本金，还可能产生信用污点。 京东“白拿”是典型的互联网金融平台与地方金交所合作的拆分产品，这种互联网金融创新的新形式,其特点是不同金融业态的整合,交易结构复杂,既有理财,又有信托贷款,还有商业平台的交易,将多种不同金融业态揉到一起。 事实上，与交易所合作的模式早已成为行业潮流。据相关数据统计显示，目前已有 14 家互 联网金融平台在资产端接入了金交所的产品。特别是去年以来“网贷限额令”后，不少互联网金融平台通过与金交所合作，试图以此突破大标借款的限制，但其背后不少产品涉嫌收益权拆分转让、突破 200 人界限等踩监管红线的行为。此次京东“白拿”被央行“点名批评”也正是监管加强互联网金融平台与地方金交所合作模式监管的又一信号。近来，央行不断强调要加强互联网金融风险专项整治工作，并研究建立全国互联网金融风险监测预警平台，风险控制被纳入今年工作重点。国家金融监管层在支持消费金融产品创新的同时，对于可能出现的风险因素也将更为关注。预计互联网消费金融在未来的一两年内，会迎来一个比较大的风险爆发期，互联网金融平台与地方金交所的蜜月期或将迎来寒冬。 “互联网+金融”领域事件年表： 2015年下半年，互联网金融平台不断的爆发问题，P2P平台频现跑路和倒闭； 2016年4月份，相关监管机构开展互联网金融风险专项整治工作， 2016年10月份，国务院办公厅发布通知的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》对外公布。 2016年12月9日，中国人民银行副行长潘功胜表示，在第一阶段摸底排查工作的基础上，全国初步确立清理整顿阶段的重点对象。下一步，各地将根据重点分批次检查、整顿。 2017年2月，大公司京东金融首先爆出，被央行纳入金融互联网风险专项整治中。
注：一行三会指中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会。 |
