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经济参考报 美欧酝酿推出第二波量化宽松政策
美推“缩水版”量化宽松政策 美联储在10日的货币决策例会后发表声明说，最近几个月以来，美国经济和就业复苏步伐有所放缓，短期内经济复苏很可能较之前预期更为疲软。声明说，在物价稳定的前提下，为支持经济复苏，美联储会将陆续到期的抵押按揭债务，以及两房债务所得回的资金，重新投入用于回购国债，为市场提供更多资金去支持经济。 分析人士认为，此举的主要目的是要造成国债息率下降，进而迫使银行增加对外借贷，为疲弱的经济注入新鲜血液。事实上，声明已被市场解读为美国再次启动量化宽松的序幕。 分析估计，这次量化宽松第二波的规模约为2000亿至3000亿美元，只是2008年金融海啸后美国第一次救市规模的1/10。原因是目前的情况没有金融海啸那么危急，加上美国政府也要考虑到刺激措施可能引发通胀抬头，因此选择推出缩水版的量化宽松政策。 不过，华尔街资深分析师亨利·考夫曼近日表示，为了支撑增速正在减缓的美国经济，除10日公布的措施外，美联储或将进一步采取行动以放宽政策，包括更大规模地买进美国政府公债。他在接受路透社采访时表示，“我不认为这是最终措施，美联储还会有更多举措”。 欧洲亦有可能再度扩大宽松政策 欧洲统计局13日公布的数据显示，欧元区国内生产总值二季度实现1%的环比跃升，这是四年来的最快增长。其中德国居功甚伟，独自贡献了其中三分之二的增长份额。德国经济二季度环比增长2.2%，远超经济学家1.3%的预期，更是创造了自1991年两德统一以来的最大季度增幅。 德国经济的强劲增长纾缓了市场对欧洲经济放缓的忧虑，但却使欧洲央行在货币政策上陷于两难困境：一方面需要避免德国经济过热，尽快制定退出政策的时间表；另一方面又要为希腊等南欧诸国恶劣的经济数据而忧心忡忡，照此情势，如果像美联储一样再度扩大宽松政策亦不为过。 13日的数据同样显示，希腊二季度出现1.5%的大幅经济萎缩，也是欧元区16国中唯一的负增长国家。其他主要国家法国增长0.6%，意大利增长0.4%，西班牙和葡萄牙增长0.2%，与德国相比大为逊色，经济重陷停滞的警报并未解除。 不过，分析人士也指出，美联储目前考虑再推出量化宽松政策，这减低了欧洲央行收紧货币政策的需要，或许能为欧洲央行纾困。另外，考虑到欧元区7月份通胀率只有1.7%，且欧洲央行5月推出的债券购买计划即将结束，变相令货币状况收紧，欧洲央行未来也有可能会采取类似美联储的量化宽松政策。 未来须警惕通胀及投机泡沫 美国堪萨斯联邦储备银行行长赫尼希13日表示，他反对美国继续量化宽松政策，因为这意味着大量热钱及超低息环境仍会持续。他还指出，利率长期维持低位，可能在未来引发通胀及投机泡沫，再次损害经济。 另有分析指出，尽管美国经济对全球其他国家经济的影响已逐渐减低，但美国货币政策对全球大部分资产市场，仍有着决定性的影响。因为美元是多数国家的储备货币，美元也可在多国自由兑换及进出，所以若美国继续推行宽松货币政策，预期全球的资金仍然会十分充裕。当资金流向不同资产市场时，预料会持续推动资产价格上升。 |
