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万科复牌首日毫无悬念——一字跌停。但真正的热闹还是在股市之外，上周末，万科空前忙碌，1日晚间，万科一口气发了八个公告，为复牌做准备。与此同时，王石从深圳赶往北京，拜访股权之争关键人士和部门。周一，大跌受害者宝能被传正在二级市场上补仓。围绕着“王的女人”田朴珺的风流韵事继续成为人们热衷的谈资。 昨天晚间，变数再增，华润再发公告，江平等13位法学专家认定万科董事会决议不成立，该决议直指万科重组预案。 还有几个跌停板？ 昨天，停牌近7个月的万科A复牌，当日9时15分，万科进入集中竞价阶段，记者发现，万科在卖一和卖二档出现了超过520万手的卖单抛压，而这一交易状况也让万科直接进入跌停，若以21.99元／股价格换算，开盘后欲出逃资金超100亿元。最终，下午收盘，万科A报21.99元/股，股价维持跌停状态，全天成交额9382万元。按照停牌前2372亿元的流通市值计算，首日跌停，万科A市值一下子蒸发237亿元。 消息面上，7月1日晚间，万科发布重组修订方案及6月份销售简况的同时，公告宣布股票自7月4日起复牌。万科停牌期间，深成指跌幅达18.49%、房地产板块跌幅22.17%、万科H股跌幅33.62%。此外，万科在停牌前20日涨幅为68%，高于大盘和行业；此前公布的重组方案，前两大股东都已明确反对。 万科A复牌大跌并非意料之外，在6月27日的股东大会上，万科董秘朱旭也多次表示，复牌以后的确是有补跌的压力，市场大多预期会有2-3个跌停。按照这个跌停比例来计算，只要市场没有太大的波动，万科A可能在16元-17.8元之间获得支撑。 从H股股价来看，也基本验证了万科A的支撑位。当万科A大幅下跌之时，万科H股却大幅反弹。截至收盘，万科 H 股收涨6.58%，报16.2港元，成交额8.223亿，成交量5117.911万股。相比16元-17.8元的A股目标位，万科H显然还有较大空间。 开盘即跌停后，万科A首日成交额仅9382万元，与停牌前每天50多亿的成交相比，非常小，单宝能手上就至少还有589亿市值的万科股票，有意接手的买盘还没有出现。因此，未来几个交易日相当关键。 王石算保住了吗？ 王石的去留是本次万科股权大战的核心问题之一。 上周五，万科召开了董事会，这个会议重要议题之一就是讨论“宝能系”提出的罢免万科董事会、监事会的议题，议题毫无悬念地被否决，华润的三位董事也投了反对票，该议案被全票否决。1日晚上，提前泄露的消息引起王石的粉丝们一阵刷屏。不过，万科管理层三缄其口，好消息被万科藏到了3日晚间发布，或许周一万科H股的热情洋溢正是对管理层用心良苦的最好回报。 1日晚上，万科连发的八个公告之一包括《万科企业股份有限公司董事会议事规则》，议事规则中指出，“董事由股东大会选举或更换，每届任期三年，任期从股东大会通过之日起计算，至本届董事会任期届满时为止。董事任期届满，可连选连任。董事在任期届满前，股东大会不得无故解除其职务。”这个规则可看作是万科就宝能系罢免董事提议的一种无声反对。 不过，不利于王石的各种消息，就如力挺他的消息一样来势汹汹。周一，有人发表了标题为《田朴珺撩汉往事 世界这样被走野路子的女人抢走》的文章，犀利揭露田朴珺杜撰自身经历、主动追求王石、利用王石资源、倒卖万科地产等。该文随后被万达集团的公子王思聪转发并点评：“有深度的好文。虽然公司的现状和这事儿或许没有直接的关系，但是王石多年经营的完美形象确实是由于这段夕阳红彻底崩塌了。”该文发出后反响强烈，不久王思聪转发该文的链接被删除。 从目前的形势来看，王石短期内没有走人危机，但是他离开的可能性其实相当大，只是会以何种方式离开。 在6月27日的股东大会上，王石就明确表示：“如果离开，希望郁亮接班。”王石此话有两层意思，自己同意离开万科，但万科的管理层必须留下，而且要继续控制公司的经营权。如果这个条件能够实现，王石很可能在风平浪静后，选择某种方式体面离开。 不过，仅仅将王石换成郁亮，其他照旧，大股东能善罢甘休吗？ 宝能系挺得住吗？ 气势汹汹要求罢免董事会，又高调宣布“万科被内部人控制”，宝能是“真老虎”，还是“假老虎”呢？开盘后，宝能必须出牌了。 “宝能系”从去年7月初至12月不断增持万科，目前“宝能系”持有26.81亿股万科股票，占总股份24.26%，以去年12月18日停牌价24.43元/股计算，持股市值高达655亿元。 按照此前万科披露的数据，“宝能系”分别在去年7月、8月、11月和12月买入万科股票，其持仓成本应该在15.3元-15.5元左右。据测算，由于“宝能系”利用杠杆买入，加上利率成本，目前其持股成本应该在17元左右。这就意味着“宝能系”可以承受万科三个跌停（17.8元/股）。 值得一提的是，“宝能系”所持股份已经过了6个月锁定期，可以正常交易，目前尚不清楚其会采取何策略。此前有“宝能系”人士透露，不排除股价走低后继续增持的可能性，甚至还有消息说，宝能还有几百亿的资金。 不过，万科独立董事华生曾经透露，“宝能因故只求全身而退。”由于华生是万科11位董事之一，对于万科的内部情况相当了解，不可能无的放矢。从这个角度来看，尽管态度强硬，并且频频放出烟雾弹，“宝能系”在万科A复牌后逐渐减持的可能性仍然相当大，如果万科的股价能够在两到三个跌停板上站住，那么宝能全身而退的目标基本可以实现。 在市场低迷、又明知宝能可能抛售的情况下，万科超跌的可能性也存在。如果跌幅超过两到三个跌停，宝能出现浮亏，那么就要考虑其抗压能力了。 据测算，宝能此次狙击万科动用了400亿资金，利用了万科险、收益权互换、资管计划等多种杠杆，万科复牌日，“宝能系”需要为杠杆资金支付的利息费用合计约为14.03亿元。而万科2015年度每股的分红为0.72元，“宝能系”持26.81亿股可以获得分红金额为19.31亿元，反而有“盈”。不过，需要指出的是，万科分红预计在7月底才能支付到位。 最新消息显示，“宝能系”旗下公司深圳深业物流集团有限公司正在发行一笔50亿元的非公开发行公司债，期限不超过三年。显然，“宝能系”正在为打持久战做准备。 股权战谁笑到最后？ 华润是过去的大股东，宝能是现在的大股东，深地铁是潜在的大股东，那么谁会是万科未来真正的大股东呢？股权大战谁将笑到最后？ 昨天，华润在最新公告中指出，独立董事张利平提出回避表决的理由不符合法律及《万科公司章程》的相关规定，“6·17董事会决议”实际上并未有效形成，按照现行法的规定股东可请求人民法院撤销该决议。 |
