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南方日报
人们记得，早在1992年，有关部门就开始讨论制定《证券法》，但进程一直比较慢。几经反复，一直到1998年年中才有了初步的眉目，并且在当年年底获得人大常委会议的通过，于1999年7月开始实施。不过，从《证券法》通过之日起，市场就一直有争议，这就直接导致了其在四年多以后就面临需要修订的命运。那么，《证券法》中那些内容需要修改呢？ 当初《证券法》在1998年推出，一个很重要的原因是因为亚洲金融危机爆发以后，国内对金融风险的重视程度大大提高，于是自然加快了《证券法》的起草与出台进程。显然，在当时背景下搞出来的《证券法》，着重点必然是在监管上，内容上有一系列的“不得”与“禁止”，甚至把属于操作层面上的“T＋1”也写了进去，而且部分章节的用语也不够规范。有人把这部《证券法》说成是“监管法”，虽然不那么妥当，但是也多少讲出了问题的所在。证券市场应该是发展与监管并重，相关法律的制定即要注重市场的现状和规律，同时也要考虑为今后的发展提供必要的空间，否则的话就很难适应未来的发展。举例来说，《证券法》禁止开展证券期货业务，这在亚洲金融危机很严重的时候，也许的确有其合理性，但是当市场转入正常运行轨道以后就不必要了。现在，由于法律方面的原因，证券期货无法发展，这对整个市场都是不利的。 就《证券法》的修改而言，人们普遍的认识是应该放松管制，强调发展。像银行资金问题，本来规定是不得违规进入股市，这种人为切断资金市场和资本市场联系的做法，显然应该得到纠正。还有规定国有企业不得炒作股票，这里炒作这个词本身就不是法律用语，没有明确的定义，而如果理解为国有企业不得买卖股票就更不符合市场实际，这也应该予以修改。至于股票交易是否实行“T＋1”，这就不应该由《证券法》来规定，而是由交易所的业务细则来调整，这方面的内容，无疑也需要进行修改。另外，《证券法》有对内幕交易、证券欺诈、操纵市场行为进行打击的条文，但是却过于原则，可操作性不强，而涉及保护投资者利益的内容明显分量不足，有关民事赔偿方面的条文更是没有具体实施的规定。可以设想的是，如果在这些方面进行必要的修改，使之比较符合市场实际，那么对证券市场的发展将会起到很大的推动作用。 曾经有报道说，有关人士对《证券法》214条条文，共提出了150多条修改意见。这反映出修改《证券法》的确十分必要，也说明修改的任务很重。就以前面所涉及到的内容而言，提出意见不难，但要达成共识，形成规范、严谨的法律条文，又谈何容易。这里，我们的建议是，《证券法》要修改，但一定要改好，不能为了赶时间，再留下明显的缺陷。现在的证券市场，太需要有一部好的法律来保驾护航了。（申银万国 桂浩明）
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